科邁化工股份有限公司(以下簡稱“科邁化工”)此次攜“河北橡膠新材料項(xiàng)目”再闖IPO，預(yù)計(jì)募集資金約14.27億元。《中國質(zhì)量萬里行》通過深入分析科邁化工相關(guān)資料后，發(fā)現(xiàn)其除在環(huán)保、生產(chǎn)安全等方面存在問題(詳情參見《中國質(zhì)量萬里行》發(fā)布文章“科邁化工又闖IPO 眾風(fēng)險(xiǎn)“爭相斗艷””)外，其持股股東方面還存在疑點(diǎn)，而這些疑點(diǎn)是否會成為其第三次沖擊A股市場的絆腳石?

專情股東們陪跑 無奈營業(yè)期限到期

　　2011年科邁化工開始為第一次沖擊IPO做準(zhǔn)備，資料顯示，2011 年 3 月 25 日，科邁有限通過股東會決議，同意王樹華將其持有的科邁有限 2.87%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其公司核心員工。

　　4天后， 3 月 29 日，科邁有限股東會通過決議，同意新疆益通投資有限合伙企業(yè)、天津活力石創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、河北金冀達(dá)創(chuàng)業(yè)投資有限公司及天津?yàn)I海新區(qū)國瑞長江創(chuàng)業(yè)投資有限公司以貨幣進(jìn)行增資。

　　同年5月18日，科邁有限以 2011 年 3 月 31 日為基準(zhǔn)日整體變更設(shè)立股份公司，自此開始為沖擊IPO蓄力。

　　《中國質(zhì)量萬里行》通過查閱資料發(fā)現(xiàn)，自科邁化工沖擊IPO伊始至今，存在幾個專情股東，其身為投資公司，本應(yīng)尋找優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資，但似乎只專情于科邁化工，對其他項(xiàng)目沒有“絲毫興趣”，似乎專為科邁化工所成立。

　　新疆益通投資有限合伙企業(yè)成立于2011年3月1日，其營業(yè)范圍為從事對非上市企業(yè)的股權(quán)投資，通過認(rèn)購非公開發(fā)行股票或者受讓股權(quán)等方式持有上市公司股份。新疆益通成立28天后，便投資科邁化工，占股4.7%。

　　新疆益通實(shí)控人為胡德源(占股51%)，其還是浙江地球管業(yè)有限公司及杭州卓瑞水處理設(shè)備有限公司的實(shí)控人。另一股東為蔣惠明(占股49%)，其控公司還包括浙江緯脈科技有限公司(胡德源間接控股48%)及杭州圣昊管道有限公司(胡德源間接控股33.6%)。

　　公開資料顯示，新疆益通自成立之日起，只投資了兩家企業(yè)，一個為青海春天藥用資源科技股份有限公司，另外一個便是科邁化工。2014年青海春天借殼*ST賢成上市之際，回購了新疆益通股份，自此，新疆益通再無投資，一心專情于科邁化工。

(圖片來源于企查查)

　　根據(jù)科邁化工歷次申報(bào)稿可知，截至 2014 年 12 月 31 日，新疆益通總資產(chǎn)9,434.39 萬元，凈資產(chǎn) 4,759.53 萬元，2014 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤-239.97 萬元。截至2016年12月31日，新疆益通未經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)9,433.63萬元，凈資產(chǎn)4,755.00萬元，2016 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤803.02萬元。可以看出雖然在2014年后只投資了一家公司，但對于新疆益通來說2015年-2016年可謂是受益頗多，凈利潤從-239.97 萬元變?yōu)?03.02萬元，盈利了1000余萬元，可謂是一路向好。但2018年，新疆益通卻因營業(yè)期限到期而選擇將科邁化工股份轉(zhuǎn)增給其股東胡德源以及蔣惠明，為何一路向好的新疆益通卻要離科邁化工而去?且只因營業(yè)期限到期?

　　《中國質(zhì)量萬里行》通過2017年證監(jiān)會對科邁化工IPO的反饋意見中發(fā)現(xiàn)其中一條為：“請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師說明2011年引入的新疆益通投資有限合伙企業(yè)等四家機(jī)構(gòu)投資者的歷史沿革情況……說明前述自然人與發(fā)行人其他股東、董監(jiān)高人員、本次中介機(jī)構(gòu)相關(guān)人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、代持關(guān)系、對賭協(xié)議或其他利益安排，說明入股的價(jià)格、定價(jià)方式和資金來源;說明前述股東的對外投資情況，受其控制企業(yè)是否存在與發(fā)行人從事相同或相近行業(yè)或與發(fā)行人從事行業(yè)為上下游關(guān)系的情況。”

　　據(jù)公開資料顯示，環(huán)保問題使得科邁化工一直被詬病，而新疆益通實(shí)控人又涉及環(huán)保業(yè)，這二者間是否存在關(guān)聯(lián)?此外，新疆益通已經(jīng)陪跑科邁化工兩次沖擊IPO，但科邁化工第三次闖關(guān)IPO之際卻因營業(yè)期限到期而離去，其原因讓人費(fèi)解，難道企業(yè)續(xù)期營業(yè)期限流程過于繁瑣?從新疆益通的歷程上看來，似乎其是因科邁化工而生，因科邁化工而去。

　　《中國質(zhì)量萬里行》發(fā)現(xiàn)，除新疆益通外，科邁化工尚有一更專情股東--天津?yàn)I海新區(qū)國瑞長江創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

　　國瑞長江成立于2011年3月7日，營業(yè)范圍為創(chuàng)業(yè)投資及創(chuàng)業(yè)投資咨詢服務(wù)，企業(yè)管理服務(wù)。國瑞長江成立21天后，便投資科邁化工，占股1.18%。

　　資料顯示，國瑞長江自成立伊始至今只對外投資了一家公司，便是科邁化工，其大股東李良桂，其控股多家會計(jì)咨詢、服務(wù)、管理公司。二股東為天津中機(jī)英華發(fā)展有限公司，其最終受益人控股物流、產(chǎn)品供銷公司。其余股東控股有國貿(mào)、人力資源，石化產(chǎn)品供銷公司等。

(圖片來源于企查查)

　　根據(jù)科邁化工歷次申報(bào)稿可知，國瑞長江截至 2014 年 12 月 31 日，國瑞長江總資產(chǎn) 1,158.86 萬元，凈資產(chǎn) 1,158.86 萬元，2014 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤-41.14 萬元。截至2016年12月31日，國瑞長江總資產(chǎn)1,117.16萬元，凈資產(chǎn)1117,16萬元，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤803.02萬元;截至 2018 年 12 月 31 日(未經(jīng)審計(jì))，國瑞長江總資產(chǎn) 1,052.21 萬元，凈 資產(chǎn) 1,052.21 萬元，2018 年實(shí)現(xiàn)凈利潤-30.10 萬元。數(shù)年間總資產(chǎn)以及凈資產(chǎn)波動不大，但凈利潤波動巨大。此外，2016年，國瑞長江與新疆益通的凈利潤一模一樣，皆是803.02萬元。

(圖片來自科邁化工2017年招股書)

(圖片來自科邁化工2017年招股書)

　　此外值得注意的是，國瑞長江現(xiàn)第二大股東中機(jī)英華于2017年才投資入股，并一躍成為國瑞長江第二大股東，持股比例20%，中機(jī)英華入股當(dāng)年，其國瑞長江的股權(quán)便被凍結(jié)，除此之外，中機(jī)英華因向銀行借款，而多次被列為被執(zhí)行人，其中入股國瑞長江當(dāng)年所受處罰如下：

　　1)據(jù)(2017)津01執(zhí)恢88號文件，被告天津中機(jī)英華投資發(fā)展有限公司于本判決生效之日起十日內(nèi)償還原告中國民生銀行股份有限公司天津分行借款本金3200萬元、利息241901.16元、罰息999966.2元、復(fù)利15714.29元及自2015年8月26日始至本判決確定給付之日止的罰息、復(fù)利(依上述《流動資金貸款借款合同》約定的罰息、復(fù)利利率標(biāo)準(zhǔn)計(jì)付);

　　2)據(jù)(2017)津0116執(zhí)149號文件，天津中機(jī)英華投資發(fā)展有限公司向天津?yàn)I海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司支付借款本金2000萬元、利息259436.65元，截至2015年7月6日的罰息189420.83元及自及自2015年7月7日至判決確定給付之日止的罰息。

　　(科邁化工其他兩家股東公司天津活力石創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、河北金冀達(dá)創(chuàng)業(yè)投資有限公司此處篇幅所限，暫不展開。)

　　可預(yù)計(jì)的是，若科邁化工成功上市，那么這些專情陪跑的股東們，定會倍加歡喜，雖然有些已經(jīng)無奈被掉隊(duì)，但是可以看出，尚在的股東也都耐心的“靜靜”等待著，如若能科邁化工此次成功上市，其專情的股東們也會受益頗多。

　　那么，科邁化工能否順利闖關(guān)，最終于股東們一齊受到資本的青睞，《中國質(zhì)量萬里行》將持續(xù)關(guān)注。