中國質量萬里行雜志

　　文/陳秀美

　　國務院近日決定，在境內證券市場實施國有股轉持，即股權分置改革新老劃斷后，凡在境內證券市場首次公開發行股票并上市的含國有股的股份有限公司，除國務院另有規定的，均須按首次公開發行時實際發行股份數量的10%，將股份有限公司部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有，全國社會保障基金理事會對轉持股份承繼原國有股東的禁售期義務。

　　筆者認為，國有股轉持政策，不光給股票市場帶來了積極的作用，而且，也對整個社會的社保體系，起到了重要的推進作用，讓其更趨完善。這樣的政策，的確是一舉兩得，值得期待。

　　首先說給市場面帶來的利好。數據表明，國有股轉持的股票，對于目前的證券市場而言，數量還是有限的，完全可以承受。社保基金對劃轉股延長三年禁售期，實際上降低了目前市場的資金壓力。因為目前國有股股東一般都是大非（持股超過總股本的5%），這樣就鎖定了國有股10%的股份。而未來兩年，正是大小非減持高峰期，禁售期延長三年實際上也使這部分股份的減持錯開了大小非減持高峰期。這樣的安排，對于證券市場的發展來講，是拓寬了來路，壯大了根基。

　　在具體的操作中，眾所周知，“社保系”在以往的證券市場運作中，常常表現出了逃頂早和抄底早這樣的實力和能力。所以，10%的國有股直接由全國社會保障基金理事會來操作，必然能起到十分良好的增值保值作用，也穩定了證券市場。同時，這對于其他機構或者個人選股，也有一個積極的參考作用。

　　再說說此政策帶來的社會效應。當前，人口老齡化已經是我們必須面對的一個嚴峻的現實問題了，如何養老？養老資金從哪來？都急待解決。而國有股轉持，則讓社保基金更加充實了。這必將是未雨綢繆、積極應對未來人口老齡化高峰時期養老金缺口的實際行動，是加快社會保障體系建設、構建社會主義和諧社會的重大舉措。

　　在筆者看來，10%的比例，還是有些低，以后還可以更加提高一些，從而讓保障更加有力。同時，我們也必須清楚地看到，社保基金有錢了，這與全民共享，仍然是兩碼事。因為并不是所有公民都參加了社保，還有很多的農民工、個體戶等沒有參加社保。所以，國有股轉持僅僅是社保工作的第一步，為了實現國有資產全民共享，擴大社會保險覆蓋面勢在必行。